Archives des Capital investissement - Yuma Audit

Quatrième trimestre 2025 : l’indice Argos poursuit sa tendance baissière à 8,3x EBITDA

Laurent Halfon — Wed, 18 Feb 2026 17:28:25 +0000

L’indice Argos® est tiré vers le bas par la baisse des multiples des transactions plus importantes et par les fonds d’investissement, retrouvant son niveau de 2014.

La part des transactions dont le prix est inférieur à 7,0x l’EBITDA s’est stabilisée à un niveau élevé de 27 %, et celle des transactions dont le prix est supérieur à 15x à un niveau record de 7 %, soulignant la pression à la baisse persistante sur les prix.

L’activité de fusions-acquisitions sur le marché intermédiaire s’est accélérée vers la fin de l’année, soutenue par des valorisations plus faibles et un meilleur alignement entre les attentes des acheteurs et des vendeurs en matière de prix.

Une reprise de l’activité à des prix plus bas caractérise généralement un point bas du marché.

Source : Argos Index / Epsilon Resaerch

Plus de détails : https://argos.fund/argos-index-4th-quarter-2025/#section2

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Quatrième trimestre 2024 : poursuite de la remontée de l’Argos Index à 9,8x EBITDA

Laurent Halfon — Thu, 30 Jan 2025 16:59:59 +0000

La reprise de l’Argos Index s’est poursuivie à 9,8x l’EBITDA au 4ème trimestre 2024, en hausse de 3% par rapport au 3ème trimestre 2024. L’indice a été porté par le lower mid-market, par les fonds d’investissement aussi bien que par les acquéreurs stratégiques.

Les prix ont été portés par la poursuite de la reprise de l’activité M&A sur le mid-market (le volume des transactions a augmenté de 13% en 2024) et par le marché LBO (volumes en hausse de 22%).

La situation en France met en évidence le risque qui pèse sur l’activité M&A et les prix en zone euro. Les turbulences politiques observées depuis les élections en juillet ont eu un impact très perceptible sur l’activité du mid-market au second semestre. Le volume des transactions en France a chuté de 15% alors qu’il a augmenté de 16% pour le reste de la zone euro. Compte tenu du décalage dans le temps des transactions, l’impact sur la valorisation demeure limité à ce stade.

Source : Argos Wityu

Argos Index® 4ème Trimestre 2024

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Troisième trimestre 2024 : l’Argos Index remonte à 9,5x EBITDA

Laurent Halfon — Thu, 21 Nov 2024 15:23:04 +0000

L’Argos Index remonte à 9,5x l’EBITDA, tiré principalement par la reprise des multiples payés par les fonds d’investissement. Le volume d’activité M&A confirme son rebond, tiré par le marché LBO.

Après 3 années de baisse ininterrompue, qui l’a ramené de 11,6x à 8,9x l’EBITDA, l’Argos Index a connu un rebond au 3ème trimestre à 9,5x l’EBITDA. Les multiples se sont accrus tant pour les fonds d’investissement que pour les acquéreurs stratégiques – bien que le marché ait été tiré par la reprise des multiples payés par les fonds de Private Equity avec une forte hausse jusqu’à 10,1x l’EBITDA.

L’Argos Index a été soutenu par la reprise progressive de l’activité M&A mid-market au 3ème trimestre, les volumes d’opérations ayant connu une progression de 7% par rapport au 3ème trimestre 2023, et par un rebond de l’activité LBO.

Cette hausse a bénéficié de l’amélioration des conditions de financement et de la baisse du coût du capital, malgré les risques géopolitiques et économiques. L’inflation a chuté plus vite que prévu et la BCE a commencé à abaisser ses taux d’intérêt, amorçant un cycle de baisses des taux.

Source : Argos Wityu

https://argos.wityu.fund/fr/argos-index-3eme-trimestre-2024

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Second trimestre 2024 : l’Argos Index se stabilise à 8,9x l’EBITDA

Laurent Halfon — Mon, 22 Jul 2024 16:11:50 +0000

Les multiples payés par les fonds d’investissement ont connu une légère augmentation à 9,3x l’EBITDA, tandis que les multiples payés par les acquéreurs stratégiques sont restés stables à 8,7x l’EBITDA.

L’indice est porté par la lente reprise de l’activité M&A sur le mid-market (+5% des volumes au premier semestre, quoique sur une valeur plus faible à -12%), sous l’effet de la stabilisation des conditions macro-économiques, avec une baisse de l’inflation et l’anticipation d’une baisse des taux par la BCE avant la Fed.

Toutefois, les incertitudes économiques et politiques font obstacle à une réelle reprise des M&A. Les conditions de financement demeurent à leur niveau le plus défavorable depuis dix ans et le coût élevé du capital continue de peser sur les valorisations. De plus, ces données n’intègrent pas l’incertitude issue des élections législatives en France.

Dans ce contexte, la convergence des prix entre les segments upper et lower du mid-market s’est interrompue. Le mid-market paraît de plus en plus polarisé. Les multiples extrêmes sont à leur plus haut niveau (pour représenter près de la moitié de l’échantillon de l’indice). Les transactions effectuées en deçà de 7x l’EBITDA se situent à un niveau record (31%), ce qui met en évidence la pression à la baisse qui continue de s’exercer sur les prix, tandis que la part de multiples supérieurs à 15x l’EBITDA est en augmentation (à 17%).

Source : Argos Wityu

https://argos.wityu.fund/fr/argos-index-2eme-trimestre-2024

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4ème trimestre 2023 : l’Argos Index s’est stabilisé à 9,0 x l’EBITDA

Laurent Halfon — Mon, 19 Feb 2024 12:40:16 +0000

Après le recul du 3ème trimestre 2023, l’Argos Index® s’est stabilisé à 9,0x l’EBITDA au 4ème trimestre, un niveau proche de sa moyenne sur 20 ans.

On continue d’observer une convergence des prix entre les segments de marché. Les prix payés par les fonds d’investissement demeurent inchangés à 9,4x l’EBITDA mais les prix payés par les acquéreurs stratégiques ont poursuivi leur déclin à 8,7x l’EBITDA.

Les fusions et acquisitions ont été fortement déprimées par la conjoncture macro-économique défavorable de 2023, marquée par l’inflation, la hausse des taux d’intérêt, le ralentissement de la croissance et les tensions géopolitiques. Sur le mid-market, l’activité a connu un recul de 10 % en volume et de 25 % en valeur en 2023. Les prix des vendeurs se sont progressivement ajustés à cet environnement, comme en atteste la chute des prix de 10 % observée en 2023 et la part élevée de multiples en deçà de 7x l’EBITDA.

Toutefois, la résilience de l’activité M&A et des prix est liée à la nécessité pour les entreprises, confrontées à la disruption technologique, aux changements climatiques et à l’évolution démographique, de s’adapter et transformer leurs modèles économiques et réaliser des acquisitions transformantes.

Source : https://argos.wityu.fund/fr/argos-index-4eme-trimestre-2023/

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Les équipes Yuma Audit interviennent en tant que commissaire aux avantages particuliers dans le cadre de la levée de fonds d’Adionics

Laurent Halfon — Wed, 11 Oct 2023 13:43:33 +0000

Adionics, cleantech pionnière de l’extraction directe de lithium, est en train de lever des fonds pour accélérer son industrialisation, ainsi que son développement international. Le procédé d’extraction liquide-liquide développé par la société participe à la transition énergétique en respectant les écosystèmes ainsi que les communautés vivant sur ces territoires.

Cette solution permet aux entreprises minières d’augmenter fortement leurs capacités de production et leur productivité globale tout en répondant aux enjeux environnementaux.

Les fonds levés permettront à Adionics de devenir un acteur majeur de l’extraction directe du lithium.

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Start-up : les levées de fonds en France et en Europe chutent de moitié au premier semestre 2023

Laurent Halfon — Wed, 19 Jul 2023 15:14:46 +0000

Au total, les levées de fonds ont totalisé 4,5 milliards d’euros en France, contre 8,9 milliards un an plus tôt.

La France est restée n°2 des levées de fonds en Europe pendant le semestre, derrière le Royaume-Uni (6,5 milliards) mais devant l’Allemagne (3,9 milliards). Les méga-levées ont très nettement reculé, en raison notamment du désengagement de grands fonds américains.

https://www.lefigaro.fr/societes/start-up-les-levees-de-fonds-en-france-et-en-europe-chutent-de-moitie-20230707

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Retail Media : Entrepreneur Invest entre au capital de Doohyoulike, accompagné par Yuma Audit en tant que commissaire aux comptes

Laurent Halfon — Thu, 02 Feb 2023 14:51:40 +0000

Double opération pour Doohyoulike : le spécialiste des écrans publicitaires réajuste son actionnariat en opérant un OBO en compagnie d’Entrepreneur Invest. La société de gestion injecte un ticket composé d’un tiers d’equity et de deux tiers d’obligations convertibles dans la start-up.

Cette réorganisation est suivie dans la foulée par deux acquisitions : Waitcom Digital, qui bénéficie d’une implantation dans plus de 500 salles de fitness et de football urbain avec près de 2000 écrans, et Campus Screens France, présent sur plus d’une centaine de sites d’écoles d’enseignement supérieur en France.

https://evolution.doohyoulike.com/?utm_source=sitedyl

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Naxicap entre au capital de Silamir. Les équipes Yuma Audit accompagnent Silamir en qualité de commissaire aux comptes

Laurent Halfon — Thu, 01 Dec 2022 12:39:10 +0000

Visant les 100 M€ de chiffre d’affaires à l’horizon 2026, Silamir accueille Naxicap Partners à son capital. Accompagnateur de la transformation des entreprises, le groupe entend notamment alimenter sa croissance via une stratégie active de croissance externe.

http://www.presseagence.fr/lettre-economique-politique-paca/2022/10/20/paris-naxicap-partners-entre-au-capital-du-groupe-silamir/

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Multiples de valorisation : baisse de l’Argos Index à 10,0*EBITDA, de retour à son niveau de décembre 2021

Laurent Halfon — Mon, 07 Nov 2022 12:58:03 +0000

L’Argos Index est en retrait au T2 2022 à 10,0*EBITDA : la baisse est de 14% sur un an, depuis le point haut du T2 2021. Ce niveau reste toutefois élevé et correspond à la moyenne des 5 dernières années.

Les autres principales conclusions de l’étude sont :

Une légère baisse des prix payés par les acquéreurs stratégiques
Une part accrue d’opérations avec des multiples inférieurs à 7*EBITDA
Baisse de l’activité M&A mid-market liée au recul des opérations LBO

Retrouvez l’éttude complète sur : https://argos.wityu.fund/fr/argos-index-2e-trimestre-2022/

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